解析TARP:加快交易

南卡罗来纳州州长马克桑福德讨厌救助和Twinkies

由于担心联邦政府可能在上个月为其州政府授权,州长写信给国会恳请众议院和参议院保留他们的钱:我们实质上卸下了大量的卡车,徒劳地试图让湖水变甜

现在投入Twinkie并不会产生任何影响,尤其是当1000亿美元的Twinkie占据全球经济持续低迷的百分之五的五分之一时

甜蜜的比喻

然后本周桑福德向布什总统(以及七位共和党参议员)发出了简短的信函,要求财政部不要使用TARP资金来拯救国内汽车业

我相信这将是一个非常大的错误

它将为这个国家的每个陷入困境的行业打开联邦资金的闸门

......根据银行业在我们国家经济中为每个企业和家庭提供信贷的独特和普遍的作用的解释,美国公众在最初的TARP提案上被出售

如果我们现在放弃这种关系,那么每个陷入困境的行业都会看到自己有资格获得这些资金

桑福德反对国会汽车业救助立法以及TARP救助计划,显然比任何违反立法意图的行为都更加憎恨联邦支出

但他的论点是汽车行业应该被拒绝TARP资金,因为美国公众基于银行业的普遍性在EESA上被出售是不诚实的(并且可能对该法案的松散语言给予太多信任)

首先,美国公众在TARP上出售 - 问题资产救助计划 - 基于这样的想法,即资金将用于购买,以及陷入困境的资产

然而,最终,财政部改变了方向,并使用了首批3500亿美元资金中的大部分资金来对银行进行资本重组

其次,我很清楚,EESA的目的是“立即提供财政部长可以用来恢复美国金融体系流动性和稳定性的权力和设施......”但EESA也必须使用这种促进“就业和经济增长”的权威

考虑到汽车公司的TARP贷款是为了恢复金融体系的流动性和稳定性,这并不需要太多的考虑

毕竟,如果汽车公司可以通过正常的金融渠道获得足够的贷款,那么他们就可以减少麻烦,而第11章破产可能是一种选择

然而,看看TARP贷款到目前为止如何促进就业和经济增长(更不用说保留房屋所有权)是一个延伸

TARP的目的是否真的被削弱了

最后,150亿美元剩余的TARP资金可能还不足以支撑汽车公司

如果需要更多,使用这笔钱来拯救汽车制造商开始变得更有意义

如果总统向国会提交详细说明“秘书计划”花钱的报告,EESA只允许发放第二笔3500亿美元的资金

国会必须采取消极行动 - 即国会必须通过联合决议否认总统的要求 - 但该机构仍有能力制定第二次货币授权

实际上,一些国会议员警告保尔森他们会拒绝任何第二次付款申请,而没有关于如何花钱的额外条件

包括具有条件的汽车救助计划的资金申请将使这种拒绝几乎不可能

尽管大多数人认为联合决议的要求是对TARP资金失控使用的检查,但它也可以被视为国会决定如何使用额外资金的工具

当然,仔细考虑国会立法拯救汽车业 - 与上周通过的众议院法案不同 - 本来比使用TARP资金更可取

但是,利用TARP不仅是权宜之计 - 例如,如果通用汽车公司失败,南卡罗来纳州的失业率将增加近1% - 但这属于原始立法的范围

TARP资金的使用可以而且应该附加各种附加条件,并且仍然会有反对使用它们的正当理由:事实上,我们反对EESA和资金的初始授权

但是,由于立法意图而向汽车制造商解雇贷款根本不是这些论点之一

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